识别和管理与生物多样性相关的金融风险：法国经验
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生物多样性是人类赖以生存和发展的基础，为人类提供了必要的生态支撑和生态系统服务。经济活动与金融资产对生物多样性和生态系统服务具有依赖性和影响，而生物多样性丧失亦可能对经济和金融稳定构成重大威胁。2022年12月，由中国担任主席国的《生物多样性公约》第十五次缔约方大会（COP15）第二阶段会议达成了具有历史性意义的《昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架》，为2050年全球生物多样性治理擘画了新蓝图。“框架”提出到2030年保护至少30%的全球陆地和海洋，同时也为金融机构等商业部门提出了更加具体的行动目标，包括监测、评估、披露生物多样性相关风险等诸多内容，为进一步推动金融支持生物多样性保护注入强劲动力。
当前，经济活动对生物多样性造成的负面影响以及由于生物多样性丧失导致的系统性金融风险已经引起全球央行、监管和商业性金融机构的高度关注。2022年3月，央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）和国际可持续金融政策研究与交流网络（INSPIRE）的联合研究显示，生物多样性的丧失可能对经济和金融稳定带来重大风险，并提出央行和金融监管机构需要评估金融系统对生物多样性丧失所导致的风险敞口和金融风险，具体工作应该包括评估金融活动对生物多样性的依赖性和影响，开展生物多样性相关风险的情景分析和压力测试，并建立一套度量生物多样性相关风险的指标体系等。近年来，荷兰、法国、巴西、马来西亚和中国等国家的央行在此方面已经或正在开展研究。
中国金融学会绿色金融专业委员会“金融支持生物多样性研究组”（简称“研究组”）自2022年成立以来，致力于聚焦金融如何支持生物多样性保护以及金融机构如何防范生物多样性相关金融风险等议题，推动绿金委成员单位开展生物多样性金融方面的前沿研究与创新实践。目前，研究组已完成九份阶段性的研究成果。与此同时，研究组积极组织和参与国际合作与交流。例如，研究组开展与法国开发署的合作，推动中法在此领域的经验交流与互鉴。在中国生物多样性基金（CBF）与法国开发署的支持下，日前，两份有关法国开展的识别和管理与生物多样性相关金融风险的研究报告中文版正式发布。
本文将对两份研究报告做简要介绍：
法兰西银行工作报告：《防范与生物多样性相关的金融风险：来自法国的探索》
报告旨在介绍法国正在开展的与生物多样性相关的金融风险研究。报告在探索生物多样性丧失与金融稳定性方面具有一定的开创性。英文版报告于2021年8月由法兰西银行正式出版。
基于过往经验，研究建立了一套旨在识别与生物多样性相关的金融风险的分析框架，重点强调了自然资本的有限替代性和复杂性。研究认为，法国金融系统面临与生物多样性相关的两类金融风险，即物理风险和转型风险。为了评估上述风险，研究提出评估法国金融系统对生物多样性依赖性和影响的定量分析方法。在评估物理风险方面，研究基于ENCORE（探索自然资本机会、风险和敞口）方法，针对法国金融系统对生物多样性的依赖性进行了评估。研究表明，法国金融机构所持42%的证券价值来自高度或极度依赖于一种或多种生态系统服务的发行人。在评估转型风险方面，研究基于BIA-GBS（生物多样性影响分析方法-全球生物多样性评分）方法，针对法国金融系统对生物多样性的负面影响进行了评估。研究表明，法国金融机构所持证券所累积的陆地生物多样性足迹相当于损失了13万平方公里的“原始”自然，也相当于24%的法国本土面积被完全人工化。
在此基础上，研究提出进一步开展物理风险和转型风险评估等方面的研究建议：一是开发适用于评估金融风险的生物多样性相关情景；二是应用更有针对性的方法学，以更好地分析生态系统服务的有限替代性及其丧失所引发的非线性影响；三是开发用于评估金融机构与生物多样性相关目标是否具有一致性的创新工具等。
法国开发署研究报告：《与生物多样性风险相关的全球情景设置》
【英文版报告下载】（2022年12月出版）
https://www.afd.fr/en/pp12-va-global-biodiversity-scenarios-maurin-calas-godin-espagne
【中文版报告下载】（2023年4月出版）
https://www.ghub.org.cn/news/detail/report-global-biodiversity-scenarios-23apr
报告旨在回顾和比较全球现有可定量的生物多样性情景，这些情景有助于对生物多样性丧失的后果进行前瞻性评估。英文版报告于2022年12月由法国开发署正式出版。
报告提供了对现有生物多样性情景和模型的文献综述，并对未来开展与生物多样性相关社会经济影响情景研究的每一步进行了评估，包括话语构建、量化依赖性和影响、评估生态系统-经济-金融资产之间传导结果的不确定性范围等。报告发现：一是几乎不存在全球层面可定量的物理风险情景，这便解释了目前生物多样性转型情景分析被更加关注的原因；二是大多数生态转型情景均依据联合国《生物多样性公约》（CBD）的保护目标进行构建，尽管有关未来土地分配的讨论因不同研究存在差异；三是用于评估社会经济和气候变化趋势的共享社会经济路径（SSPs）和典型浓度路径（RCPs）模型，两者目前均未将空间影响完全纳入经济增长的假设当中；四是研究强调需要考虑这些综合模型固有的不确定性以及生物多样性指标在功能上的不确定性，因为这些指标仅衡量了全球生物多样性的少部分内容。基于此，报告提出了评估生物多样性丧失对社会经济影响在情景设置方面的短期改进建议。
此前，绿金委“金融支持生物多样性研究组”与法国开发署于2022年11月共同主办了一场关于金融机构加强生物多样性相关风险识别与管理的线上研讨会，研讨会得到了中国生物多样性基金（CBF）的支持。研讨会邀请了来自世界银行、自然相关财务信息披露工作组（TNFD）、法国开发署和世界经济论坛等金融与研究机构的专家与实践者，共同探讨在全球层面，开展与自然相关金融风险管理的前沿研究、实践与展望。研讨会是自2021年以来中法共同举办的第三次公共政策对话，对话旨在聚焦与生物多样性相关的金融风险议题，组织中欧金融机构与研究机构开展技术交流、促进互学互鉴。
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